PVC, dalgalanmalar içinde güçlü bir performans sergiliyor, ancak yüksek stoklar yukarı yönlü potansiyeli sınırlı; PP poliolefinler ise kısa pozisyon fırsatları sunuyor.

PVC: Güçlü Dalgalanma, Yüksek Stok Seviyesi Yukarı Yönlü Potansiyeli Kısıtlıyor

Önceki işlem gününde, ana PVC vadeli işlem sözleşmesi %1,48 oranında düşüş gösterirken, Doğu Çin'deki spot fiyatlar ton başına 80 CNY geriledi ve baz fiyat istikrarlı kaldı. Piyasadaki temel oyun, denizaşırı jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan hammadde arzı endişeleri, yurt içi bahar talebinin başlaması ve yüksek stok seviyeleri arasındaki etkileşime dayanıyor. Sağlam kısa vadeli maliyetlerle desteklenen PVC fiyatları, dalgalanmalar gösterirken, yukarı yönlü potansiyel yüksek stok seviyeleriyle sıkı bir şekilde sınırlandırılıyor.

Arz tarafında, etilen bazlı PVC'nin üretim hızı yüksek maliyetler nedeniyle düştü ve yapısal daralma beklentileri oluştu. Boru ve profil üretim hızları mevsimsel olarak toparlandı ancak düşük seviyelerde kaldı; tedarik, katı talebe ve zayıf piyasa itici gücüne bağlı olarak sınırlı kaldı. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler ham petrol ve etilen fiyatlarını yükselterek PVC için sağlam bir taban oluşturdu. Sektör hala stok biriktirme aşamasında: sosyal stok 1,4038 milyon ton (+%3,76 aylık artış) ve kurumsal stok 458.400 ton (hafif bir aylık artış) seviyesinde olup, stok artışı esas olarak sosyal stoklardan kaynaklanmaktadır.

Maliyetlerin ve bahar talebinin desteğiyle PVC'de keskin bir düşüş yaşanması beklenmiyor. Orta vadeli odak noktası stok azaltımı ve talep toparlanma hızı. Görünüm: Güçlü dalgalanma, yüksek stok nedeniyle yukarı yönlü potansiyel sınırlı.

PP Poliolefinler: Azalan Maliyet Desteği, Kısa Vadeli Satış Fırsatlarına Odaklanma

Önceki işlem gününde, Hangzhou'daki PP fiyatları hafifçe yükseldi ve ana akım elyaf çekme sınıfı fiyatları 8.950-9.050 CNY/ton seviyesindeydi; tüccarlar pazarlık edilebilir gerçek işlemlerle daha yüksek teklifleri denedi. Yuyao'daki LLDPE fiyatları, piyasayla birlikte hareket ederek ve sipariş hacmine bağlı olarak pazarlığa açık bir şekilde 50-200 CNY/ton arasında ayarlandı.

Jeopolitik gerilimler maliyetleri artırdı ve dalgalı vadeli işlemler spot fiyatların yüksek seviyelerde işlem görmesine yol açtı. Sektörün faaliyet oranı düştü ve işletmeler üretim yüklerini azaltmak zorunda kaldı. Daha fazla plastik üreticisi bakım için faaliyetlerini durdurdu, bu da kapasite kullanımını yaklaşık %80'e düşürdü ve arzı daralttı; PP üreticilerinin stokları geçen hafta aylık bazda düştü. Alıcıların kademeli olarak yüksek fiyatları kabul etmesi ve düşüşlerde küçük ölçekli stok yenilemesi yapmasıyla, alt kademe faaliyet oranları toparlandı. Piyasa, düşük maliyetli stokların sindirilmesiyle ve baz ticaretinin artmasıyla domine edildi.

Jeopolitik gerilimlerin azalması ve maliyet odaklı ivmenin zayıflamasıyla birlikte, poliolefin fiyatlarının gerilemesi bekleniyor. Strateji: Poliolefinler için kısa pozisyon fırsatlarına odaklanın.

Chemdo: Küresel Ortaklar İçin Plastik Pazarındaki Volatiliteyi Yönetme Rehberi